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2019
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怒江州人民医院商贸零售10月投资策略:黄金周数据表现稳健,持续聚焦优势企业-国信研究

商贸零售10月投资策略:黄金周数据表现稳健,持续聚焦优势企业-国信研究斗球小子

行业与公司
商贸零售10月投资策略:黄金周数据表现稳健望门闺秀,怒江州人民医院持续聚焦优势企业
黄金周数据表现稳健,8月社零小幅回暖
18年1-8月,社会消费品零售累积总额为24.23万亿元,同比增长9.3%;其中,限额以上单位消费品零售额92368亿元,同比增长7.1%。8月当月,社零数据同比增长9.0%,章玉善环比上升0.2pct。今年“十一”黄金周,全国零售和餐饮企业实现销售额约1.4万亿元,日均销售额同比增长9.5%。月度社零数据中,必选消费中,食品粮油/服装鞋帽/日用品同比增速分别10.10%/7.00%/15.80%;增速环比+0.6/-1.7pct/+4.5pct;可选消费表现回升,其中化妆品类/金银珠宝类/家电和音像类同比增幅分别为7.80%/14.10%/4.80%;同比增速较2018年7月环比0.0pct/+5.9pct/+4.2pct。
市场行情:9月零售跑输大盘,多业态零售表现不佳
18年9月,SW商贸指数上涨0.33%,沪深300上涨3.13%,板块跑输大盘,分子行业来看,一般零售(二级)表现不佳,下跌1.29%;三级子行业中多业态零售板块表现较为逊色。今年1-9月,SW商贸指数下跌22.96%皮娜鲍什,沪深300下跌14.69%台北暗杀星,板块跑输大盘8.27pct。从子行业来看,今年以来,多业态零售表现较好,截止9月底下跌20.66pct玉蒲团笑传。18年9月,在SW28个一级行业中,商业贸易板块表现位列第18位。今年“十一”黄金周,全国消费市场保持平稳较快增长末代福晋,全国零售和餐饮企业实现销售额约1.4万亿元,日均销售额比去年“十一”黄金周增长9.5%。
投资建议:聚焦低估值、竞争优势明显的龙头企业
我们对下半年消费市场持偏谨慎观点,一方面外部环境及贸易战影响对宏观经济增速带来偏负面影响;棚改货币化退潮、消费信贷增速减缓也对内需造成影响。在此背景下掠心女王爷,自下而上选股将比自上而下更为有效莨菪怎么读。我们认为零售行业整体数据固然反映了消费增速偏弱陆恺欣,但更重要的是行业竞争格局的变化。近期开始出现公司回购意愿、市场价低于公司高管增持价、员工持股价格的迹象陶静案件,建议关注其中的优质公司。
此外汕头数码通,近期激发消费潜力的系列政策有望加快落地,在需求端、供给端加速改革,有望释放消费活力,对板块带来积极影响。
超市板块继续推荐家家悦,建议关注因云创影响回调明显的永辉超市;百货板块建议关注定位中产、竞争优势凸显的天虹股份;黄金珠宝板块持续推荐三四线渠道能力强大、大众化定位的周大生。
证券分析师:王念春 S0980510120027;
联系人:刘馨竹;
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